Комплексный анализ среднего предприятия

КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ И ОЦЕНКА БИЗНЕСА

КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ И РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКА ПРЕДПРИЯТИЙ

Традиционные подходы к комплексному анализу и оценке предприятий, бизнеса разделяются на две группы: финансовые и подходы профессиональных оценщиков.

Финансовые подходы основываются на положении о том, что финансовое состояние — важнейшая характеристика предприятия, поэтому комплексный анализ и оценка бизнеса должны выполняться на основе показателей, характеризующих финансовые результаты и финансовое состояния предприятия. Эти показатели могут быть получены путем анализа публичной финансовой отчетности — публикуемых в печати финансовых отчетов открытых акционерных обществ. Такой подход используют аналитики банков, кредитующих предприятия, и рейтинговые агентства. Методика такого анализа рассмотрена в этой главе.

Подходы профессиональных оценщиков нацелены на определение цены предприятия при совершении сделок по купле-продаже предприятий в целом, пакетов их акций, их имущества, а также сделок и соглашений при слияниях-поглощениях.

Новые подходы. Начиная с первой половины 90-х гг. XX в. аналитики и управленческие консультанты в развитых странах интенсивно разрабатывают новые методики комплексного анализа и оценки бизнеса, которые сочетают анализ финансового состояния и финансовых результатов с оценками стратегических возможностей и перспектив, используют основные положения и инструменты современной теории финансов в приложении к оценке активов предприятий.

Анализ финансового состояния и финансовых результатов

позволяет получить показатели, которые являются основой комплексного анализа и оценки предприятия как эмитента ценных бумаг и получателя кредитных ресурсов. Устойчивое финансовое состояние и хорошие финансовые результаты могут определять конкурентоспособность предприятия, гарантировать эффективность реализации интересов партнеров предприятия, вступающих с ним в финансовые отношения. Финансовое положение предприятия является результатом управления всей его финансово-хозяйственной деятельностью и определяет, таким образом, его комплексную оценку.

Методики комплексного анализа. Финансовое положение может рассматриваться не только как качественная, но и как количественная характеристика состояния финансов предприятия. Это положение позволяет сформулировать общие принципы построения научно обоснованной методики оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия с использованием различных методов и различных критериев. Большинство методик анализа позволяют в конечном итоге получить некоторый показатель, позволяющий ранжировать предприятия в порядке изменения их финансового положения. Таким образом получают классификацию предприятий по их рейтингу.

Комплексный сравнительный анализ финансового положения предприятия предполагает следующие этапы:

1) сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период;
2) обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия;
3) расчет итогового показателя рейтинговой оценки;
4) классификация — ранжирование предприятий по рейтингу.

Показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При построении итоговой рейтинговой оценки используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и др.

Выбор и обоснование исходных показателей финансово-хозяйственной деятельности должны осуществляться в соответствии с представлениями теории финансов предприятия, исходить из целей оценки, потребностей субъектов управления в аналитической оценке. В табл. 13.1 приведен примерный перечень исходных показателей для общей сравнительной оценки, предложенных А.Д. Шереметом и Р.С. Сейфулиным; перечень базируется на данных публичной отчетности предприятий, что обеспечивает массовую оценку предприятий, позволяет контролировать изменения финансового состояния предприятий всем заинтересованТаблица 13.1

Система исходных показателей для рейтинговой оценки по данным

Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности

Показатели оценки эффективности управления

Показатели оценки деловой активности

Показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости

на 1 руб. запасов

ным группам пользователей результатов экономического анализа хозяйственной деятельности.

Исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в четыре группы:

первая группа — наиболее обобщенные и важные показатели оценки прибыльности — рентабельности хозяйственной деятельности предприятия. В общем случае показатели рентабельности предприятия представляют собой отношение прибыли к тем или иным активам предприятия, участвующим в получении прибыли. В предложенных рекомендациях предполагается, что наиболее важными для сравнительной оценки являются показатели рентабельности, исчисленные по отношению чистой прибыли ко всему имуществу или к величине собственных средств предприятия;

вторая группа — показатели оценки эффективности управления предприятием. Поскольку эффективность определяется отношением прибыли ко всему обороту (реализации продукции, работ, услуг), используются четыре наиболее общих показателя: чистая прибыль, прибыль от реализации продукции, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности, балансовая прибыль;

третья группа — показатели оценки деловой активности предприятия: отдача всех активов (всего капитала предприятия) определяется отношением выручки от реализации продукции к среднему за период итогу баланса; отдача основных фондов — отношением выручки от реализации продукции к средней за период стоимости основных средств и нематериальных активов; оборачиваемость оборотных фондов (количество оборотов) — отношением выручки от реализации продукции к средней за период стоимости оборотных средств; оборачиваемость запасов — отношением выручки от реализации продукции к средней за период стоимости запасов; оборачиваемость дебиторской задолженности — отношением выручки от реализации продукции к средней за период сумме дебиторской задолженности; оборачиваемость наиболее ликвидных активов — отношением выручки от реализации продукции к средней за период сумме наиболее ликвидных активов — денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; отдача собственного капитала — отношением выручки от реализации продукции к средней за период величине источников собственных средств;

четвертая группа — показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости предприятия. Коэффициент покрытия определяется отношением суммы оборотных средств к сумме срочных обязательств; коэффициент критической ликвидности — отношением суммы денежных средств, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности к сумме срочных обязательств; индекс постоянного актива — отношением стоимости основных средств и прочих внеоборотных активов к сумме собственных средств; коэффициент автономии предприятия — отношением суммы собственных средств к итогу баланса; обеспеченность запасов собственными оборотными средствами — отношением суммы собственных оборотных средств к стоимости запасов.

После набора статистических данных для финансового анализа — бухгалтерских отчетов за ряд лет целесообразно организовать и поддерживать автоматизированную базу данных исходных показателей для рейтинговой оценки.

Пример анализа основных экономических показателей предприятия

Анализ основных экономических показателей — это процесс в ходе которого проводятся исследование динамики и структуры показателей, характеризующих эффективность функционирования предприятия за определенный период времени.

Краткая характеристика предприятия

История Сибирской Водочной Компании тесно связана с историей производства алкогольных напитков в городе Мариинске. Всё началось в 1867 году с производства спирта на Петровском винокуренном заводе, созданном купцом 2-й гильдии Виктором Петровичем Чердынцевым. В результате казённой винной монополии в 1894 году было принято решение о строительстве 300 винных казённых складов по всей России. По Томской губернии и Семипалатинской области решено было построить 8 казённых складов в уездных городах, в том числе и склад под номером 3 в г. Мариинске.

Строительство винного склада в Мариинске имело административное и экономическое обоснование. Это был уездный центр, расположенный в довольно густонаселенном хлебородном регионе, рядом с действующими винокуренными заводами, через который проходили Сибирский тракт и железная дорога. В 1902 году в Мариинске было начато производство столового вина (водки). В 1937 году построен спиртовой завод, который в дальнейшем стал комбинатом.

Полное название компании на русском языке — Общество с ограниченной ответственностью «Сибирская Водочная Компания», на английском языке — «SIBERIAN VODKA COMPANY Ltd».

Сокращенное название компании на русском языке — ООО «СВК».

Общество с ограниченной ответственностью «Сибирская Водочная Компания» было создано на базе структурного подразделения водочного цеха ОАО «Спиртовый комбинат» — крупнейшего производителя спирта в Российской Федерации. Предприятие находится в г. Мариинске, Кемеровской области, на берегу реки Кия. Город окружен вековой сибирской тайгой и находится в экологически чистом уголке России, вдали от крупных промышленных городов.

Юридический адрес: 652152, Российская Федерация, Кемеровская область, г. Мариинск, ул. Юбилейная, д. 2 А.

Основным видом деятельности компании является производство, хранение и поставки произведённых спиртных напитков (водки). Согласно Уставу, ООО «Сибирская Водочная Компания» осуществляет следующие виды деятельности:

— производство дистиллированных алкогольных напитков;

— производство этилового спирта из сброженных материалов;

— оптовая торговля алкогольными напитками, включая пиво;

— розничная торговля алкогольными напитками, включая пиво;

— оптовая торговля безалкогольными напитками;

— розничная торговля безалкогольными напитками;

— прочая оптовая торговля;

— оптовая и розничная торговля продуктами питания, иными товарами народного потребления, прочая коммерческая деятельность;

— осуществление иных видов деятельности, не запрещенных и не противоречащих законодательству РФ.

На сегодняшний день Сибирская Водочная Компания входит в структуру предприятий Холдинговой компании «Сибирский Деловой Союз» — крупнейшей компании на территории Кузбасса, Алтайского края и других регионов России.

Предприятие постоянно совершенствует технологии производства, внедряет инновации, ведет разработки новых оригинальных рецептур, непрерывно и тщательно контролирует на всех этапах качество продукции.

Главная задача Сибирской Водочной Компании – обеспечение потребителей продукцией высокого качества.

Помимо собственного ассортимента компания занимается поставками стороннего ассортимента на территории Кузбасса.

Составление таблицы с основными экономическими показателями

В таблице 1 представлены основные экономические показатели деятельности ООО «Сибирская водочная компания».

Таблица 1 — Основные экономические показатели деятельности ООО «Сибирская водочная компания» за 2015-2017 гг.

Показатели	2015г.	2016г.	2017г.
Выручка, тыс.руб.	267875	916460	1137511
Себестоимость продаж, тыс.руб.	222115	807629	895661
Валовая прибыль, тыс.руб.	45760	108831	241850
Прибыль от продаж, тыс.руб.	26570	55685	158756
Среднесписочная численность работников, чел.	101	173	208
Дебиторская задолженность, тыс.руб.	406447	609010	446569
Кредиторская задолженность тыс.руб.	272466	440611	413261
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс.руб.	72625,5	68790	88996,5
Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс.руб.	313818	585452	655266
Чистая прибыль, тыс.руб.	4117	12029	64900
Фонд оплаты труда работников, тыс.руб./год	34843	55412	79954
Среднемесячная заработная плата 1 работника, тыс.руб.	28,75	26,69	32,03
Производительность труда, тыс.руб. / чел.	2652,2	5297,5	5468,8
Фондоотдача, руб./руб.	3,69	13,32	12,78
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов	0,85	1,57	1,74
Рентабельность продаж, %	9,92	6,08	13,96
Рентабельность продукции, %	11,96	6,89	17,73

Проведение анализа основных экономических показателей

На протяжении анализируемого периода, на предприятии наблюдается положительная динамика выручки от продаж алкогольной продукции. Так в 2016 году относительно 2015 года прирост выручки составил 648585 тыс.руб., или 242,12%, а в 2017 году относительно 2016 года данный показатель возрос на 221051 тыс.руб, или на 24,12%. Общая динамика изменения выручки и себестоимости продаж в ООО «Сибирская водочная компания» за 2015-2017 гг. представлена на рисунке.

Рост объемов производства и продаж алкогольной продукции в ООО «Сибирская водочная компания», стал фактором увеличения затрат, а как следствие и росту себестоимости продаж. Данный показатель в 2016 году относительно 2015 года увеличился на 585514 тыс.руб. или на 263,61%, а в 2017 году еще на 88032 тыс.руб. или на 10,9% относительно 2016 года.

Основными показателями, характеризующими производственный эффект и эффективность предприятия, являются показатели его прибыли и рентабельности. В компании величина валовой прибыли, прибыли от продаж и чистой прибыли на протяжении анализируемого периода имеет положительную динамику, что можно еще раз пронаблюдать на рисунке.

Прирост валовой прибыли в 2016 году относительно 2015 года составил 63071 тыс.руб. или 137,83%, а в 2017 году валовая прибыль компании увеличилась еще на 133019 тыс.руб. или на 122,23%. Величина прибыли от продаж в ООО «Сибирская водочная компания» существенно ниже валовой прибыли, что обусловлено наличием высокого уровня коммерческих расходов. При этом величина прибыли от продаж в 2016 году относительно 2015 года увеличилась на 29115 тыс.руб. или на 109,58%, а в 2017 году прирост прибыли от продаж составил 103071 тыс.руб. или 185,1%. Совокупный финансовый результат ООО «Сибирская водочная компания» представлен чистой прибылью, величина которой в 2016 году относительно 2015 года возросла на 7912 тыс.руб. или на 192,18%, а в 2017 году увеличилась на 52871 тыс.руб. или на 439,53%. В итоге за анализируемый период, чистая прибыль предприятия возросла более чем в 15 раз.

Положительная динамика финансовых результатов отразилась и на уровне основных показателей рентабельности, динамика которых графически представлена на рисунке.

Уровень рентабельности продаж, рассчитанный как отношение прибыли от продаж к выручке, в 2016 году относительно 2015 года снизился на 3,84%, а рентабельность продукции (затрат) сократилась на 5,07% причиной чего стало превышение темпов роста себестоимости над темпами роста выручки от продаж, а также существенное увеличение коммерческих расходов. В 2017 году эффективность производственно – сбытовой деятельности компании повысилась, о чем свидетельствует повышение уровня рентабельности продаж на 7,88% и рентабельности продукции на 10,83%.

Среднесписочная численность работников на предприятии имеет положительную динамику (рисунок).

Прирост среднесписочной численности работников в 2016 году относительно 2015 года составил 72 чел., а в 2017 году относительно 2016 года еще 35 человек. Необходимо отметить, тот факт, что на предприятии на протяжении анализируемого периода наблюдается повышение производительности труда (рисунок).

Уровень производительности труда работников ООО «Сибирская водочная компания» за анализируемый период возрос на 2816,6 тыс.руб./чел., или на 106,2%.

Величина дебиторской и кредиторской задолженности в ООО «Сибирская водочная компания» в 2016 году имела положительную динамику, а в 2017 году наблюдалось снижение этих показателей, что еще раз можно пронаблюдать на рисунке.

Прирост дебиторской задолженности в 2016 году относительно 2015 года составил 202563 тыс.руб. или 49,84%, при этом за аналогичный период величина кредиторской задолженности возросла на 168145 тыс.руб. или на 61,71%. В 2017 году снижение дебиторской задолженности относительно 2016 года составило 162441 тыс.руб. или 26,67%, а кредиторская задолженность снизилась на 27350 тыс.руб. или на 6,2%.

Как можно заметить, на протяжении всего анализируемого периода в компании в структуре имущества преобладают оборотные активы, величина которых в 2016 году относительно 2015 года возросла на 271634 тыс.руб. или на 86,56%, а в 2017 году относительно 2016 года увеличилась еще на 69813,5 тыс.руб. или на 11,92%.

Эффективность использования основных производственных фондов предприятия, представленная показателем фондоотдачи, в 2016 году относительно 2015 года возросла, что было определено общим снижением среднегодовой величины основных средств, а в 2017 году наблюдалась отрицательная динамика данного показателя (-0,54 руб.), что вызвано превышением темпов роста среднегодовой величины основных средств над темпами роста выручки.

Оборачиваемость оборотных активов на предприятии на протяжении всего анализируемого периода имеет положительную динамику, при том, что их среднегодовая величина также росла, то можно сделать вывод о том, что основным фактором роста оборачиваемости оборотных активов является повышение выручки от продаж.

Общий краткий вывод по анализу основных экономических показателей

Таким образом, ООО «Сибирская водочная компания» является прибыльной и рентабельной компанией, имеющей высокие перспективы развития. Оценка эффективности деятельности анализируемого предприятия, позволила определить его высокий потенциал, как в области производства, так и в области реализации продукции.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Время от времени руководители проводят анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (ФХД). Рассказываем, в чём его суть, объясняем, когда и чем он помогает собственнику.

Понятие и предмет

По сути, анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой тщательный аудит организации. То есть проверяются её активы, пассивы, обязательства, рассчитываются основные финансовые показатели, по которым можно судить о её финансовом состоянии.

Как следует из названия процедуры, предметом анализа выступают хозяйственные процессы в компании, которые возникают под влиянием внешних и внутренних факторов (то есть законодательных актов, спроса, предложения, конкуренции, а также организации производства, планирования и успешного выполнения планов). Важно лишь отметить, что проверяющих интересуют не сами хозяйственные процессы, а их результаты, в частности: объём производства, объём затрат, эффективность использования ресурсов и пр.

Цели, задачи

Прежде всего, анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия выполняется для того, чтобы выявить факторы, влияющие на экономические показатели, а также объективно оценить положение дел в компании и грамотно спланировать дальнейшие действия. Особенно это актуально, когда упала выручка или прибыль, и от управленцев ждут каких-то шагов, чтобы исправить ситуацию. Тогда они могут проанализировать свою работу, работу конкурентов, чтобы найти ошибки и устранить их. Ещё вариант — повторно изучить целевую аудиторию и её потребности, чтобы убедиться, что их продукт им соответствует, либо доработать его, если он не соответствует.

Другие случаи, при которых анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия помогает:

риск потери платёжеспособности;
желание привлечь дополнительные средства и, как результат, необходимость доказать свою кредитоспособность перед банком;
жажда перемен (если руководство планирует осваивать новые рынки сбыта, выпускать новую продукцию либо просто реорганизовывать бизнес, подобный анализ покажет текущее положение дел в компании и поможет принять взвешенные решения).

Следовательно, задачами анализа будут:

оценка эффективности работы через ключевые экономические показатели;
поиск внутренних резервов на разных стадиях процесса производства с целью их более эффективного применения;
оптимизация деятельности при минимальных издержках;
научное обоснование планов и пр.

Способы и приёмы комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Традиционно используются методы, которые мы рассмотрим далее.

Горизонтальный метод анализа. Он предполагает создание аналитических таблиц с абсолютными и относительными показателями, по которым можно отследить динамику изменений состояния собственного капитала, заёмного и т. д.
Вертикальный. Он иллюстрирует, как изменилась структура активов и пассивов за анализируемое время и, как следствие, даёт общее представление о финансовом состоянии организации.
Коэффициентный метод. Сводится к расчёту конкретных количественных показателей, оценивая которые, можно судить об уровне финансовой устойчивости организации. В частности, речь идёт о показателях ликвидности, рентабельности, оборачиваемости и пр.
Базисный. Он предполагает наличие базы и сравнение в рамках анализа финансово-хозяйственной деятельности организации фактических экономических показателей с плановыми показателями, а также с ожидаемыми. Также могут сопоставляться собственные показатели с показателями лидеров отрасли и пр. Задача — отследить динамику изменений, факторы, влияющие на них, а затем усовершенствовать процесс производства.
Графический. Сводится к анализу деятельности через построение различных диаграмм, графиков.

В рамках анализа могут осуществляться такие приёмы, как сравнение, группировка (определение общего признака для тех или иные явлений, благодаря которому их можно детальнее изучить), элиминирование. Последний приём помогает понять, как влияют отдельные факторы на общие показатели хоздеятельности. Осуществляется элиминирование обычно методом цепных подстановок, при котором последовательно меняют плановые показатели на фактические и смотрят результат.

Источники информации для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности организации

Источники для анализа можно разделить на 3 группы.

Нормативно-плановые. Сюда относятся планы (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные), сметы, проектные задания и пр.
Учётные. Прежде всего, это бухучёт и отчётность, статический и оперативный учёт и отчётность.
Внеучётные. С одной стороны, это законодательные акты, постановления, данные различных конференций, с другой — результаты аудиторских проверок, хозяйственно-правовые документы (договоры, соглашения), деловая переписка с кредитными организациями, решения собраний коллектива и пр.

К слову, перед тем, как приступить к анализу и диагностике финансово-хозяйственной деятельности предприятия, специалисты могут оценивать информацию из источников по таким признакам, как полнота, достоверность, особенно если какие-то документы не вовремя составлялись.

Этапы анализа

Анализ ФХД предприятия осуществляется пошагово.

1. Анализируется имущество и источники, с помощью которых оно создано.

Для этого оценивается структура активов, структура источников, после чего рассматриваются выявленные изменения, чтобы проследить тенденции, положительные или отрицательные. Надо ли говорить о том, что к первым будет относиться стремительный рост нераспределённой прибыли, в то время как ко вторым — стремительный рост заёмного капитала, в частности краткосрочных обязательств, что может привести к ухудшению уровня финансовой устойчивости компании.

С другой стороны, финансирование деятельности преимущественно за счёт заёмных средств влечёт за собой увеличение себестоимости товаров, что также может отразиться на прибыли.

2. Оценивается уровень платёжеспособности, финансовой устойчивости, ликвидности

По сути, на этом этапе анализа финансово-хозяйственной деятельности рассчитываются основные показатели.

Коэффициент финансовой независимости. Он показывает, какая доля активов оплачивается за счёт собственных средств и помогает понять, насколько компания независима от кредиторов. В норме показатель должен составлять около 0,5. Если выше, возможно, речь идёт об упущенной выгоде, если ниже — о риске банкротства.
Коэффициент манёвренности. Отражает возможности компании, а именно: способна ли она самостоятельно поддерживать собственные оборотные средства на требуемом уровне. Нормативный показатель — около 0,2–0,5. Более низкие показатели расценивают как угрозу финансовой стабильности компании.
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств. Является гарантией кредитоспособности компании. В норме должен составлять 0,5–0,7. Если меньше — говорят о неэффективности работы, если больше (особенно, если больше единицы) — о высоком риске банкротства.
Коэффициент ликвидности. Показывает, какую долю текущих обязательств предприятие может погасить за счёт своих оборотных активов. По сути, речь идёт об оценке уровня платёжеспособности. Соответственно, чем полученный результат выше, тем лучше.

Могут оцениваться и другие величины, например, коэффициент финансовой устойчивости. Он позволяет определить долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в структуре источников финансирования. Норма показателя — около 0,7–0,9. Если выше, значит, компания финансово независима, если ниже — в ближайшее время она рискует обанкротиться.

3. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Предполагает расчёт коэффициентов рентабельности и убыточности, по которым можно судить об эффективности использования активов и пассивов.

Прежде всего, это коэффициенты:

общей рентабельности — отражает отношение прибыли до налогообложения к выручке;
рентабельности продаж — помогает оценить, сколько прибыли приходится на каждый рубль выручки;
рентабельности активов — отражает эффективность финансовых вложений.

Главное, при анализе учитывать, что показатели статичны и характеризуют результат за определённый отчётный период.

4. Анализ общего финансового состояния

На этом этапе сравнивают текущие показатели с предшествующими, чтобы отследить динамику и сделать выводы о том, как изменилось положение дел в компании. К примеру, стала ли она более рентабельной, стабильной финансово, или, наоборот, у неё появились определённые проблемы, которые нужно решать, и пр.

Взаимосвязь с финансовым аудитом

Анализ ФХД напрямую связан с финансовым аудитом. Дело в том, что последний позволяет оценить, правильно ли ведётся бухучёт, составляется отчётность. Тем самым аудит гарантирует объективность анализа финансово-хозяйственной деятельности организации.

Также важны: финансовое планирование, управленческий учёт, так как они ускоряют процесс проведения анализа, позволяя быстрее найти скрытые резервы и использовать их.

Использование зарубежного опыта оценки эффективности ФХД предприятий

Интересно, что на западе, анализируя финансово-хозяйственную деятельность, аналитики преимущественно опираются на коэффициенты. Первое время это был коэффициент покрытия. Он показывает, как хорошо активы покрывают текущие обязательства, тем самым отражая ликвидность, платёжеспособность предприятия. Считается, что в норме, показатель должен быть больше 2.

А с недавних пор в США и некоторых странах Европы особое внимание уделяется и показателю длительности самофинансирования. По сути, он отражает временной период, на протяжении которого руководство сможет продолжать работу и оплачивать расходы, даже если новых платежей на его счета поступать не будет. У каждой страны — своя норма. Так, во Франции оптимальная длительность периода самофинансирования — до 90 дней.

Американские экономисты рекомендуют обращать внимание и на другие показатели, а именно:

рентабельности активов;
покрытия краткосрочных обязательств оборотным капиталом;
показатель соотношения задолженности к суммарным активам.

Анализируя коэффициенты, нужно опираться на 3 базовых подхода и: сравнивать полученные результаты с приближёнными подсчётами, со средними значениями по отрасли либо просто высчитывать цифры, чтобы прослеживать тенденции за последние годы.

Важно! В последние годы берётся во внимание ещё один критерий оценки — коэффициент рентабельности собственного капитала. Он отражает доходность бизнеса и, как следствие, эффективность управления им.

Комплексный подход. Взвешенность оценок

Подытоживая всё вышесказанное, стоит отметить, что для объективной оценки финансовых результатов деятельности предприятия нужно подходит к анализу комплексно, то есть использовать все предложенные методы и приёмы, по возможности рассчитывать все показатели, которые берутся во внимание как отечественными аналитиками, так и специалистами за рубежом. Более того, важно правильно интерпретировать результаты. Иными словами, смотреть не только на их значения, но также на динамику изменения. Так, даже если цифры находятся в пределах нормы, но ухудшаются по сравнению с предыдущим анализируемым периодом, нужно понять, почему так происходит, и принять меры, чтобы исправить ситуацию.

Надо ли говорить о том, что для объективной оценки следует правильно понимать ещё и задачи анализа ФХД, и исходные данные, а именно возраст организации, структуру имущества и т. д.

Выводы

Мы рассмотрели особенности анализа финансово-хозяйственной деятельности и случаи, когда он проводится, а это: ухудшение уровня платёжеспособности компании либо необходимость перемен и, как следствие, привлечение средств или реорганизация. Описали способы, приёмы, а также этапы анализа, согласно которым оценивается как имущество и источники его формирования, так и ключевые показатели.

Стоит отметить, что отечественные и западные аналитики ориентируются на разные коэффициенты, между тем все сходятся в одном: важно уметь не только рассчитывать, но также интерпретировать результаты. Ведь цифры в пределах нормы будут свидетельствовать о том, что дела в компании идут хорошо только при условии отсутствия отрицательной динамики.

Организация комплексного анализа на предприятии

В условиях рыночных отношений комплексный анализ деятельности предприятия носит преимущественно внутрихозяйственный управленческий характер. И поскольку управление бизнесом в первую очередь ориентировано на интересы собственников и руководства компаний, действующего от имени собственников, то и сам управленческий комплексный анализ также в основном направлен на удовлетворение требований собственников и менеджмента. Лишь в последние годы под влиянием идей бизнес-анализа аналитики начинают изучать требования и иных заинтересованных сторон. Но в любом случае характерными особенностями комплексного анализа являются отсутствие какой-либо внешней регламентации, использование всех источников информации, включая и закрытые для внешних пользователей конфиденциальные данные, составляющие коммерческую тайну компаний. Следовательно, и сама организация управленческого комплексного анализа, и результаты его проведения, как правило, также носят конфиденциальный характер. Однако логически обусловленная последовательность осуществления комплексного анализа предполагает выделение трех его основных организационных этапов.

Первый этап

Па этом подготовительном этапе по данным уставных и учредительных документов должна быть дана предварительная характеристика организационно-правовой формы и структуры предприятия, целей и видов его деятельности, преобладающей региональной и отраслевой специфики. Выявляется круг ключевых заинтересованных сторон, определяются и документируются их требования к показателям деятельности предприятия. На основании анализа бизнес-планов, финансовой и статистической отчетности оцениваются основные показатели операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Конструируется информационная модель формирования этих показателей и основных определяющих их факторов. Затем эта модель используется для построения общей блок-схемы проведения комплексного анализа. Составляется план аналитических работ, определяются методика и график их проведения, намечаются состав основных исполнителей и распределение обязанностей между ними.

Второй этап

Этот основной этап посвящен детальному анализу показателей деятельности предприятия в соответствии с намеченным планом. Как правило, такой анализ состоит из нескольких блоков.

Блок 1. Оценка рыночного положения предприятия и его конкурентного окружения при помощи методов маркетингового анализа. Для публичной компании особое значение имеет при этом оценка котируемость эмитируемых ею ценных бумаг на организованном фондовом рынке и динамики курсов этих бумаг. При помощи сопоставления требований ключевых стейкхолдеров с фактическими значениями соответствующих показателей определяются бизнес-проблемы и обосновываются пути их решения.

Блок 2. Анализ организационно-технического уровня предприятия, социальных и природных условий его деятельности. В ходе такого анализа изучают показатели научно-технического уровня производства, инновационность и качества продукции, уровня организации производства и труда, рациональности системы управления (в том числе состояния всех видов экономической работы), развития внешнеэкономических связей, показатели социальной сферы, природопользования и природоохранной деятельности.

Блок 3. Анализ производственной мощности предприятия и основы его производственного потенциала — основных производственных фондов. Оценка эффективности использования основных производственных фондов. Анализ прочих внеоборотных активов и инвестиционной деятельности компании.

Блок 4. Анализ материально-технического обеспечения предприятия и использования материальных ресурсов.

Блок 5. Анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами и использования труда. Анализ производительности труда и его оплаты. Оценка эффективности использования средств, направляемых на оплату труда.

Блок 6. Анализ производства (продукции, работ, услуг) и продаж. Выявление влияния различных факторов на объем производства и продаж, сводный подсчет резервов их возможного роста. Анализ прочих доходов компании.

Блок 7. Анализ формирования и использования интеллектуального капитала. Оценка влияния использования интеллектуального капитала на результаты деятельности компании.

Блок 8. Анализ расходов предприятия и себестоимости продукции. Анализ взаимосвязи показателей себестоимости, объема продаж и прибыли.

Блок 9. Анализ показателей прибыли и рентабельности. Подсчет резервов возможного увеличения прибыли и повышения рентабельности.

Блок 10. Анализ величины, структуры и динамики авансированного капитала (активов и пассивов баланса). Анализ рыночной капитализации компании.

Блок 11. Анализ деловой активности компании на базе показателей оборачиваемости активов.

Блок 12. Анализ финансового состояния и его устойчивости, платежеспособности и риска потенциального банкротства. Анализ движения денежных потоков.

Блок 13- Обобщающая комплексная оценка эффективности бизнеса и определение рейтинга компании [1] .

Как проводится анализ финансового состояния предприятия

Больше материалов по теме «Ведение бизнеса» вы можете получить в системе КонсультантПлюс .

Что собой представляет финсостояние
Финансовая устойчивость
Основные сведения об анализе состояния
Виды аналитических коэффициентов
Определение ликвидности

Финсостояние организации – понятие, объединяющее множество характеристик. Это и конкурентоспособность, и применение ресурсов, и применение капитала, и своевременное внесение платежей в казну. Есть классическое определение анализа. Это способ оценки и прогнозирования состояния дел в организации на базе бухотчетности.

Что собой представляет финсостояние

Финсостояние организации – это совокупность различных значений, которые дают представление о состоянии капитала на протяжении всего кругооборота. Также оно отображает способность фирмы расплачиваться по обязательствам, финансировать свою деятельность.

Финсостояние предприятия может быть самым разным. Самые базовые характеристики – устойчивость или ее отсутствие. Рассмотрим эти и другие составляющие финсостояния подробнее.

Финансовая устойчивость

Низкая устойчивость организации обозначает ее предкризисное состояние. Рассмотрим значения устойчивости:

Способность погашать свои обязательства.
Фирма способна в полной мере обеспечивать свою работу.
Предприятие может выстоять при различных потрясениях. К примеру, оно сможет справиться с неожиданными требованиями кредиторов, финансовым кризисом.
Возможность поддерживать свою платежеспособность при различных обстоятельствах.

Если компания не соответствует перечисленным характеристикам, то, вероятнее всего, она не является устойчивой. Устойчивость – это способность фирмы сохранить свою платежеспособность и выгоду для инвесторов при изменяющихся условиях наружной среды.

Для обеспечения этой устойчивости должны присутствовать эти факторы:

Гибкая структура капитала. То есть он может меняться, если на это есть необходимость.
Перманентное превышение доходов над тратами.
Сохранение платежеспособности в любых условиях.

Устойчивость определяется во многом итогами работы компании. Если поставленный план фирмой выполняется, это хорошо воздействует на финансовый статус.

Рассмотрим задачи анализа экономической устойчивости:

Оценка касательно исполнения плана по финансам и их применению. При этом изучаются причинно-следственные связи между разными значениями: производство, коммерция, финансы.
Формирование прогноза финансовых итогов деятельности и рентабельности. При этом учитываются существующие хозяйственные условия, соотношение собственных средств и займов.
Поиск инструментов, которые повысят эффективность применения имеющихся ресурсов и укрепят статус компании.

Анализ позволяет своевременно обнаружить риски, узнать все о сильных и слабых сторонах работы компании.

Основные сведения об анализе состояния

В рамках анализа ключевыми являются эти показатели:

Наличие капитала, результаты его применения.
Структура пассивов и активов.
Экономическая независимость фирмы.
Наличие производственных рисков.
Структура оборотных активов.
Риск банкротства.
Степень платежеспособности.
Привлекательность для инвесторов.

Существуют абсолютные и относительные показатели для анализа. Абсолютные практически не используются в виду повышенной инфляции. Рассмотрим виды относительных значений:

Стандартные значения для установления степени риска несостоятельности, которые приняты в какой-либо деловой среде.
Сравнение с показателями других организаций, работающих в той же отрасли.
Показатели, относящиеся к деятельности предприятия, за прошлые периоды.

Кто именно должен заниматься анализом? Ответственность за это может быть передана руководителям, учредителям. Но это внутренние пользователи. То есть это представители фирмы. Но анализ могут проводить внешние пользователи. К примеру, это партнеры фирмы или ее кредиторы. Анализ может проводиться:

Банком (ему это нужно для установления степени риска при выдаче кредита).
Поставщиками (для установления риска просрочки платежей).
Налоговой (для исполнения плана поступления налогов в казну).
Инвесторами (составление прогноза относительно размера прибыли, которую можно будет извлечь из инвестиций).

Соответственно, анализ может быть внешним или внутренним. Внешний выполняется на основании поверхностных данных, к которым есть доступ у внешних пользователей. Внутренний анализ может совершаться на основании углубленных сведений. Связано это с тем, что у внутренних пользователей есть доступ ко всем нужным документам.

Существуют такие методы для анализа финсостояния:

Общая оценка финсостояния и его изменения.
Анализ ликвидности.
Оценка экономической устойчивости фирмы.
Анализ коэффициентов.

При анализе финсостоянии нужно использовать сразу несколько методов. Требуется захватывать сразу несколько направлений в динамике.

Виды аналитических коэффициентов

Система коэффициентов – ключевой элемент в рамках анализа экономического состояния. Различают 5 основных групп коэффициентов:

Анализ ликвидности. Эта группа коэффициентов поможет определить, сможет ли компания отвечать по своим обязательствам. Основа расчетов – сопоставление имеющихся активов с кредиторскими долгами. По итогам расчетов можно определить, достаточно ли у компании оборотных средств.
Анализ деятельности в текущий момент. Результативность деятельности предприятия оценивается длительностью операционного цикла. Последняя, в свою очередь, определяется оборачиваемостью. Если скорость оборачиваемости повышается, то и эффективность работы увеличивается.
Анализ устойчивости. Финансовая устойчивость включает в себя множество коэффициентов, отображающих то или иное направление деятельности. К примеру, соотношение займов и своих средств. Оно должно быть не ниже 0,7. Если коэффициент больше 0,7, это обозначает низкий уровень устойчивости. Минимальный коэффициент соотношения своих средств к общему объему средств составляет 0,1. Более высокое значение обозначает хорошее состояние организации. Значимым является и коэффициент маневренности. Это отношение своих оборотных средств к совокупности собственного капитала. Рекомендуемые значения коэффициента – 0,2-0,5.

Все эти коэффициенты нужны для оценки структуры источников финансирования. Также оценивается динамика показателей.

Определение ликвидности

Ликвидной компания считается в том случае, если ее показатели соответствуют схеме:

Расшифровка этих значений и способ их вычисления (цифры предполагают определенные строки баланса):

Максимально ликвидные активы (А1): 260 + 250.
Активы, которые можно будет быстро продать (А2): 240 + 270.
Предметы, которые будут продаваться медленно (А3): 210 + 220 + 230 – 217.
Вещи, которые трудно продать (А4): 190.
Обязательства, которые нужно возвращать в первую очередь (Б1): 620 + 630 + 660.
Краткосрочные пассивы (Б2): 610.
Пассивы с продолжительными сроками (Б3): 590.
Стабильно существующие пассивы (Б4): 490 + 640 + 650 + 217.

Если какое-либо неравенство не исполняется, это является признаком ухудшения ликвидности.

К СВЕДЕНИЮ! Высокая степень устойчивости – это способность организации платить по своим обязательствам, тратить деньги на развитие и масштабирование.

КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВА (ХОЗЯЙСТВЕННО-ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ)

Система комплексного анализа

Комплексный анализ предусматривает изучение объектов анализа, которые описываются множественностью факторов и отражают причинно-следственные связи многих взаимосвязанных сторон деятельности предприятия. Комплексный многофакторный анализ требует:

• детализации (выделения составных частей) тех или других явлений в той степени, в которой необходимо выяснение их наиболее существенных и главных характеристик;
• систематизации анализируемых элементов на основе изучения их взаимосвязи, взаимодействия, взаимозависимости и взаимоподчиненности с целью построения модели изучаемого объекта (системы), определения его главных компонент, функций, соподчиненности, раскрытия логико-методической схемы анализа, которая соответствует внутренним связям изучаемых факторов;
• обобщения (синтеза) результатов анализа из всего множества изучаемых факторов с отделением типичных от случайных, главных и решающих, от которых зависят результаты деятельности, — от второстепенных;
• разработки и использования системы показателей, отражающих комплексность системного исследования причинно- следственных связей, экономический смысл явлений и процессов в хозяйственной деятельности предприятия.

Таким образом, в комплексный анализ включают основные блоки хозяйственной деятельности предприятия (рис. 4.1).

Рис. 4.1. Схема основных видов комплексного анализа предприятия

Комплексный анализ имеет следующие особенности:

• результирующим синтетическим показателем, который учитывает воздействие на производство всех видов ресурсов, является объем производства в стоимостном выражении или себестоимость выпуска продукции;
• каждый синтетический показатель, характеризующий использование ресурсов, в свою очередь, складывается из действия более мелких факторов второго и следующих порядков;
• использование производственных ресурсов носит экстенсивный и интенсивный характер и отражает совокупность факторов.

Динамика технико-организационного уровня производства проявляется в показателях интенсификации использования производственных и финансовых ресурсов (рис. 4.2). Значит, совершенствование управления всеми факторами интенсификации должно отражаться в динамике производительности труда, материалоотдачи, фондоотдачи основных производственных фондов и оборачиваемости основных средств. По динамике этих показателей можно характеризовать эффективность управления, основанную на рыночных отношениях.

Методика анализа интенсификации производства включает систему расчетов:

• динамики качественных показателей использования ресурсов;
• соотношения прироста ресурсов в расчете на 1% прироста объема производства;
• доли влияния интенсивности на прирост объема производства;
• относительной экономии ресурсов;
• комплексной оценки интенсификации производства.

Показателем интенсификации производства для предприятий (объединений) является рентабельность р = Р / (Р + Е) — это отношение прибыли Р к сумме основных производственных фондов Р и оборотных нормируемых средств Е. Этот показатель базируется на качественных характеристиках частных показателей интенсификации:

Рис. 4.2. Схема факторов, показателей и конечных результатов интенсификации и эффективности хозяйственной деятельности

где N — объем продукции;

Е/IV — фондоемкость продукции по основным фондам;

Е/ЛГ — уровень запасов оборотных средств на 1 руб. продукции (или фондоемкость по оборотным средствам);

V — фонд оплаты труда;

У/А — зарплатоемкость, которая в достаточной степени

отражает трудоемкость продукции;

М/А, А/А — материалоемкость и амортизационная емкость продукции.

В уровне рентабельности отражается динамика интенсификации хозяйственной деятельности, что делает этот показатель наиболее обобщающим и характеризующим эффективность работы предприятия.

К частным показателям интенсификации развития производства можно отнести:

• численность работающих;
• величину израсходованных предметов труда;
• амортизацию;
• объем основных производственных фондов и авансированных оборотных средств.

Показатели интенсивности развития — качественные показатели использования ресурсов, т.е. производительность труда (или трудоемкость), материалоотдача (или материалоемкость), фондоотдача (или фондоемкость), количество оборотных средств (или коэффициент закрепления оборотных средств). Следует указать, что фондоотдача А/Е (фондоемкость Е/А) обобщает такие показатели интенсивности, как амортизационная отдача N/А (амортизационная емкость А/А) и оборачиваемость основных производственных фондов в годах Е/А (обратный коэффициент оборачиваемости А/Е). Покажем эту взаимосвязь на примере моделирования фондоемкости: